中能財經 | 2024年初國際能源市場供需趨穩

來源：中能傳媒研究院 時間：2024-03-04 15:15

能源價格走勢分析報告（2024年2月）

趙君陶

（中能傳媒能源安全新戰略研究院）

　　核心提示

　　國際原油市場

　　2023年，全球原油市場的供需矛盾有所緩解，國際油氣市場的主要生產國（美國、沙特、俄羅斯）仍然保持穩定的生產態勢，為全球經濟的發展提供了重要的能源保障?！皻W佩克+”成員國繼續達成減產協議，通過持續施行額外自愿減產措施，以應對全球能源市場的供需變化并保持油價穩定。巴以沖突再次爆發導致中東局勢緊張，但未對石油供應造成實質性影響。2023年國際油價變化呈現前低后高的走勢，WTI原油期貨均價為77.60美元/桶，同比下降17.61；布倫特原油期貨均價為82.19美元/桶，同比下降16.92%。

　　國際天然氣市場

　　2023年，全球天然氣市場整體寬松，各地庫存均處于5年均值以上水平，補庫需求放緩。2023年，美國Henry Hub天然氣均價為2.61美元/百萬英熱單位，同比降幅為60%;東北亞LNG （JKM）期貨均價為14.38美元/百萬英熱單位，同比降幅為57.84%;歐洲TTF天然氣期貨均價為41.26歐元/兆瓦時，同比降幅達68.94%。盡管天然氣價格仍高于烏克蘭危機爆發前水平，但整體價格水平均大幅回落。預計2024年全球天然氣需求接近4.1萬億立方米，比2023年增長1.5%。其中，亞太地區仍是全球天然氣需求增長的主力，在總增量中占比達到半數。

　　國際煤炭市場

　　2023年，全球煤炭市場呈現震蕩下行態勢。雖然澳大利亞兩個LNG項目的工人全面罷工、巴以軍事沖突爆發等突發事件，推動全球煤炭市場價格出現短時大幅上漲。但隨著事態的緩和，全球煤炭期貨價格整體呈現下降趨勢。2023年，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨均價為173.8美元/噸，同比下降51.57%；南非理查茲港煤炭期貨均價為122.04美元/噸，同比下降55.84%；歐洲三港煤炭期貨均價為127.13美元/噸，同比下降56.16%。

　　一、原油市場

　　1.全球原油市場價格呈現小幅上行態勢

　　2023年，國際原油市場處于深度調整期。地緣政治形勢更加復雜多變，美國、俄羅斯、沙特等石油生產大國角逐日趨激烈；全球經濟復蘇乏力，氣候危機倒逼能源轉型，油氣等傳統化石能源發展面臨嚴峻挑戰。2023年，全球原油市場的供需矛盾有所緩解，國際油價呈現先抑后揚態勢。2023年一季度，美國硅谷銀行（SVB）宣布倒閉，擠兌風波的恐慌情緒蔓延至全球金融系統，市場對經濟衰退的擔憂加劇，雖然“歐佩克+”持續減產，對油價構成底部支撐，但國際油價承壓下行。2023年三季度，隨著美聯儲加息進入尾聲，疊加中國加大經濟刺激政策力度，油價持續上行，WTI原油期貨價格一度突破90美元/桶。2023年10月巴以沖突爆發導致中東局勢緊張，但未對石油供應造成實質性影響，地緣風險溢價消退，疊加歐美經濟數據表現不佳，對經濟下行導致石油需求下降的擔憂使得油價大幅回落。預計2024年全球原油供需呈現緊平衡態勢，供應增量集中在美國等國家，全球石油需求增長仍看中國。

　　進入2024年，國際原油價格呈現震蕩上行態勢。雖然市場依然擔憂“歐佩克+”自愿減產效果及全球經濟前景，沙特大幅度下調2月原油官方銷售價，美國石油庫存增加，更是引發市場對供應過剩和需求疲軟的擔憂，國際原油價格呈現下行態勢。但是中東地緣緊張局勢持續擾動市場，隨著美國和英國對胡塞武裝發動空襲，伊朗發生襲擊事件，市場對供應終端的擔憂情緒加劇，對國際油價形成底部支撐。

　　截至2月28日，WTI、布倫特原油期貨價格分別收于78.54美元/桶、83.68美元/桶，環比分別上漲2.29%、1.55%，相較于2023年同期的77.05美元/桶、83.89美元/桶，分別上漲1.93%、下降0.25%。

　　2.國內原油產量連續六年保持增長

　　2023年，規模以上工業原油產量20891萬噸，增產300萬噸以上，同比增長2.0%，較2018年大幅增產近1900萬噸。進口原油56399萬噸，同比增長11.0%。2023年，我國從俄羅斯進口原油超過1.07億噸，同比增24%，約占去年我國原油總進口量的19%。這也是時隔四年后，俄羅斯超過沙特，再次成為我國最大原油進口國。此外，俄羅斯的原油價格也相應下降。2023年，我國自俄羅斯的進口原油價格約為3994元/噸，同比下降14%左右，低于從沙特進口的4400元/噸。

　　二、天然氣市場

　　1.全球天然氣市場價格穩中有降

　　自2022年烏克蘭危機爆發后，歐洲減少了從俄羅斯的天然氣進口，美國成為其主要供應國。2023年，美國出口了9120萬噸LNG，超過澳大利亞和卡塔爾成為全球最大的LNG出口國。美國LNG出口量的大幅提升，主要得益于其LNG輸出能力增加、國際LNG價格上漲，以及全球需求特別是歐洲的需求增加。國際能源署數據顯示，2023年上半年，歐盟國家和英國是美國LNG出口的主要目的地，占美國出口總量的67%，即每日77億立方英尺（約合16萬噸）。強勁的LNG出口使得美國Henry Hub天然氣期貨均價維持在2.6美元/百萬英熱單位左右。

　　進入2024年，美國Henry Hub天然氣期貨價格呈現先升后降態勢。1月中上旬，受寒潮天氣影響，美國本土氣溫比預期偏冷，提振相關供暖需求，發電用氣量表現強勁，帶動總消費量顯著增長。與此同時，寒冷的天氣導致美國天然氣井凍結，美國天然氣產量下滑，且庫存降幅達到季節性峰值，在市場供需格局持續收緊的支撐下，美國天然氣期貨價格持續上漲至3美元/百萬英熱單位。1月下旬至2月，美國大部地區天氣將有所回暖，采暖需求明顯下滑。同時美國Freeport LNG終端出現了技術問題，出口量有所減少，這在一定程度上增加了美國國內供給。隨著氣溫的逐漸回升，美國天然氣井狀態恢復正常，產量恢復增長，多重利空因素推動美國天然氣期貨價格大幅下跌至2美元/百萬英熱單位以下。

　　截至2月28日，美國Henry Hub天然氣主力合約收于1.89美元/百萬英熱單位，月環比下降7.80%，相較于2023年同期的2.75美元/百萬英熱單位，下降31.27%。

　　2023年，高氣價、經濟疲弱、相對溫和的氣候條件，使得歐洲LNG需求增速大幅放緩。雖然澳大利亞兩個LNG項目的工人全面罷工、巴以軍事沖突爆發、紅海緊張局勢升級等突發事件，推動天然氣價格出現短時大幅上漲，但遠超5年均值水平的天然氣庫存、清潔能源發電量增加等因素，推動歐洲天然氣期貨價格維持在30歐元/兆瓦時左右。

　　進入2024年，歐洲天然氣價格繼續下行。由于歐洲多數地區氣溫高于平均水平，供暖用氣的消費量大幅減少，工業部門天然氣消費需求疲軟，且可再生能源發電表現強勁，導致天然氣發電需求表現不佳。雖然紅海航運危機持續發酵、卡塔爾推遲向歐洲輸送LNG、挪威氣田檢修、美國Freeport LNG出口終端檢修等因素短時提振天然氣價格，但在當前歐洲天然氣基本面持續寬松的形勢下，歐洲天然氣期貨價格持續下行至30歐元/兆瓦時以下。

　　截至2月28日，TTF天然氣期貨主力合約收于25.619歐元/兆瓦時，月環比下降9.07%，相較2023年同期的46.665歐元/兆瓦時，下降45.10%。

　　2023年，亞洲天然氣消費呈現溫和復蘇態勢，經濟疲軟以及各國均處于5年均值以上的庫存水平，抑制了亞洲地區LNG進口和消費需求。從價格來看，相對溫和的氣候條件，加上天然氣儲備水平高、核能發電量增加以及中國經濟復蘇溫和等因素，推動東北亞主要進口地區的天然氣價格穩中有降。亞洲國家中，中國、日本、韓國和印度是主要的天然氣進口和消費國，分別占亞太地區天然氣消費總量的44%、12%，7%和7%。2023年中國需求增長成為亞太地區天然氣消費主要拉動力量，整體亞太地區進口LNG同比增長46億立方米。2024年，預計亞洲新興市場LNG需求量為1.44億噸，較2023年增長超過10%；日本、韓國等東北亞傳統市場LNG需求量接近1.35億噸，比2023年增長3.4%。

　　進入2024年，由于東北亞地區天氣溫和，各國庫存水平較高，主要消費國下游需求持續疲弱，日本突發連續性地震、美國Freeport LNG 3號生產線停工檢修、紅海危機加劇等事件對亞洲區內供需的影響有限，疊加歐洲天然氣價格持續走低，普氏日韓LNG（JKM）期貨價格承壓跌破9美元/百萬英熱單位的關口。

　　截至2月28日，普氏日韓LNG（JKM）期貨價格收于8.495美元/百萬英熱單位，月環比下降9.53%，相較2023年同期的14.36美元/百萬英熱單位，下降40.84%。

　　2.國內天然氣市場實現恢復性增長

　　2023年，規模以上工業天然氣產量2297億立方米，同比增長5.8%。進口天然氣11997萬噸，同比增長9.9%。

　　2023年，我國天然氣市場實現恢復性增長。國家發展改革委和海關總署數據分別顯示，2023年，我國天然氣表觀消費量3945.3億立方米，同比增長7.6%；LNG進口量達7132萬噸，同比增長12.6%。這意味著我國超越日本，再次成為全球最大的LNG進口國。2023年，我國從俄羅斯進口LNG 805萬噸，同比增長23%。俄羅斯為我國第三大LNG供應國。澳大利亞和卡塔爾分別是我國第一大和第二大LNG供應國，供應量分別為2420萬噸和1670萬噸。

　　預計2024年國內天然氣進口需求達1760億立方，其中管道氣進口預計達到750億立方米，LNG進口預計達到1010億立方米，同比增長55億立方米。

　　三、煤炭市場

　　1.全球動力煤市場價格趨于穩定

　　盡管全球努力提倡減少化石能源消費量，太陽能、風能和其他清潔能源發電設施以創紀錄的速度部署，但煤炭仍是最重要的發電能源。2023年，全球燃煤發電量再創歷史新高。智庫Ember的統計數據顯示，2023年前10個月，全球燃煤發電量為8295太瓦時，比2022年同期增長1%，創歷史新高。此外，全球海運動力煤出口量首次超過10億噸。受中國、印度、菲律賓和越南動力煤進口采購量大幅增加的推動，2023年全球動力煤進口量創歷史新高。分析機構Kpler的船舶跟蹤數據顯示，2023年，全球動力煤海運總量為10.04億噸，比2022年增加6250萬噸，增幅為6.6%。

　　2023年，受充足的天然氣儲備、持續高位的煤炭庫存、整體呈現下行趨勢的天然氣、電力價格等因素影響，全球煤炭市場呈現震蕩下行態勢。雖然澳大利亞兩個LNG項目的工人全面罷工、巴以軍事沖突爆發等突發事件，推動全球煤炭市場價格出現短時大幅上漲。澳大利亞煤炭期貨價格在2023年9月一度飆升至160美元/噸以上，歐洲和南非煤炭期貨價格在2023年10月也曾上漲至130美元/噸以上的高位，但隨著事態的緩和，全球煤炭期貨價格整體呈下降趨勢。

　　進入2024年，世界煤炭期貨價格變化趨于穩定，1—2月，雖然歐洲多地降溫，但并未能明顯消耗當地高庫存，耗煤需求低迷；中國煤炭庫存普遍較為充裕，且疊加春節假期影響，煤炭需求增量有限；印度的需求基本面表現也不及預期，上述因素共同推動全球煤炭期貨價格月環比繼續下行。澳大利亞紐卡斯爾煤炭期貨價格基本穩定在120美元/噸左右；南非煤炭期貨價格基本穩定在95美元/噸左右；歐洲三港煤炭期貨價格基本穩定在100美元/噸左右。

　　截至2月28日，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨價格報收于129.5美元/噸，月環比上漲11.25%，相較2023年同期的192.85美元/噸，下降32.85%；南非理查茲港煤炭期貨價格報收101.6美元/噸，月環比上漲9.84%，相較2023年同期的145.35美元/噸，下降30.10%；歐洲三港煤炭期貨價格報收于103.65美元/噸，月環比上漲9.80%，相較2023年同期的146美元/噸，下降29.01%。

　　俄羅斯聯邦統計局數據顯示，2023年，俄羅斯煤炭總產量累計為4.3億噸，比上年同期下降1.0%。2023年，俄羅斯煤炭生產和出口持續面臨全球煤炭價格下跌、鐵路運價和港口轉運費率上升等諸多問題。全年俄羅斯煤炭出口總量約2.13億噸，比上年增加230萬噸，同比增長1.1%。煤炭出口增長量主要來自遠東的庫頁島和雅庫特開采的低質煤炭，而向全球市場出口優質煤炭的庫茲巴斯出口量則大幅減少了730萬噸，下降幅度為6.1%。中國、印度和土耳其是俄羅斯煤炭的主要出口目的地國。與2022年相比，俄羅斯向中國出口的煤炭增加近52%，向印度出口的煤炭增加43%。對金磚國家的煤炭出口占比增加約46%。

　　美國能源信息署數據顯示，2023年，美國煤炭產量累計為5.82億短噸（合5.28億噸），比上年同期下降2.1%。2023年12月，美國動力煤出口量為390萬噸，同比增長30.2%，環比增長5.6%。當月，美國動力煤出口的最大目的地是印度120萬噸。2023年，美國動力煤出口4400萬噸，是自2018年以來的最高水平，比2022年增長26.4%。根據美國能源信息署數據，2023年，美國煤炭總產量的17%用于出口，創下歷史紀錄，而2017年這一比例約為12.5%。美國煤炭出口量大幅增長的一個關鍵因素是國內發電用煤量的持續下降。能源智庫Ember的數據顯示，2013年至2023年的十年間，美國的燃煤發電量從1581太瓦時降至672.5太瓦時，下降了57.5%。為了彌補美國國內需求下降的銷售損失，美國煤炭礦商和貿易公司加大了煤炭出口的力度，印度是美國2023年最大的動力煤出口目的地，出口量達到1410萬噸，高于2022年的640萬噸。

　　印度煤炭部數據顯示，2023年印度全國煤炭總產量（包括褐煤）累計為10.11億噸，首次突破10億噸大關，比上年增加近1億噸，同比增長10.9%。由于印度電力需求激增，導致煤炭消費不斷增長，即使其國內煤炭產量大幅增長，也無法滿足持續增長的需求，還需要通過進口來滿足需求。2023年印度煤炭進口量累計為2.52億噸，比上年同期增長7.7%。

　　南非海關統計數據顯示，2023年，南非煤炭出口量累計為7404.9萬噸，比上年同期增長3.0%。其中12月份，南非煤炭出口同比、環比都大幅增加，當月煤炭出口量為724.62萬噸，同比增加35.1%，環比增長20.6%。

　　印度尼西亞國家統計局數據顯示，2023年，印尼煤炭出口量累計為5.21億噸，比2022年同期增加5453萬噸，同比增長11.7%，創歷史最高紀錄。據印度尼西亞能源和礦產資源部數據，2023年印尼煤炭產量達到7.75億噸，高于政府設定的6.95億噸的目標，比2022年實際產量6.87億噸增長13%，標志著印尼煤炭產量創有史以來最高水平。

　　2.國內煤炭產量連續第三年創下新高

　　2023年，規模以上工業原煤產量46.6億噸，同比增長2.9%。進口煤炭4.7億噸，同比增長61.8%。這意味著，我國煤炭產量連續第三年創下新高。2021年，全國煤炭產量41.3億噸，同比增長5.7%，是歷史上最高水平；2022年，全國生產原煤45.6億噸，同比增長10.5%，再創紀錄。盡管2023年原煤產量繼續上升，但增速有所下降，僅為2.9%。

　　由于國產煤產能不斷釋放以及進口煤增加，2023年我國動力煤價格同比出現下降。截至2023年底，秦皇島5500大卡動力煤現貨均價為970元/噸左右，同比下跌24%，但相較于2020年的價格仍高出約五成。

　　責任編輯：閆弘旭